Economía PAU 2020

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COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D’ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D’ACCÉS A LA UNIVERSITAT CONVOCATÒRIA:

PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATORIA:

JULIOL 2020

Assignatura: ECONOMIA DE L’EMPRESA

JULIO 2020

Asignatura: ECONOMÍA DE LA EMPRESA

CRITERIS DE CORRECCIÓ / CRITERIOS DE CORRECCIÓN

En el cas de contestar més de sis preguntes curtes, només es corregiran les 6 que s'han contestat en primer lloc en el quadern. De la mateixa manera, si es contesten més de 2 exercicis numèrics, només es corregiran els dos primers que s’hagen contestat.

Quan es comence a contestar una pregunta i després es desestime, s'ha d’assenyalar amb claredat que la pregunta no és la finalment triada, ratllant-la amb una línia obliqua i amb l'expressió «no val».

PREGUNTES CURTES Cada pregunta es valora amb un punt com a màxim. Si es demana que, a més de contestar la pregunta, es pose una fórmula o s’esmente un exemple, s'assignarà 0,5 punts a la resposta correcta i 0,5 punts a la fórmula o a l'exemple correcte.

EXERCICIS:

En els apartats que requerisquen càlculs numèrics no es valorarà la resposta si únicament s'indica el resultat final, sense incloure el desenvolupament que permeta arribar-hi.

EXERCICI 1.

Màxim 2 punts.

a) (Fins a 0,8 punts). Sobre la puntuació de l'apartat, cada error penalitza 0,2 punts.

Costos fixos Llicència d'activitat Lloguer d'escenari i so Lloguer de WC químics Salari dels DJ Connexió a la xarxa elèctrica Seguretat Publicitat Assegurança antipluja Assegurança responsabilitat civil Neteja recinte

b) (Fins a 0,8 punts).

Costos fixos Llicència d'activitat Lloguers Salari dels DJ: 8 * 300 € Connexió a la xarxa elèctrica Seguretat: 50 *150 € Publicitat Assegurances Neteja TOTAL

Costos variables Càtering (paella gegant) Polsera control Consumicions

7.700

2.400

7.500

1.000

5.800

4.000

29.400

Costos variables Servei de càtering (paella gegant) Polsera control Consumicions 2*0,50 €

TOTAL

€/assistent

CF= 29.400 € CV= 7X I= 20X UR; I= CF+CV; 20X=29.400+7X X= 29.400/13= 2.261,53 Amb 2.262 entrades venudes no s'incorre en pèrdues.

c) (Fins a 0,4 punts) Si s'ocupen les 5.000 places de l'aforament màxim:

Bº= I-C = I – CF - CV Bº= 20*5.000-29.400-7*5.000= 35.600 € de benefici.

EXERCICI 2.

Màxim 2 punts.

a)

(Fins a 1 punt) Projecte 1:

𝑉𝐴𝑁1 = −50.000 +

18.000

42.000

=0 1 + 𝑇𝐼𝑅1 (1 + 𝑇𝐼𝑅1 )2

Definint 𝑅1 = 1 + 𝑇𝑈𝑅1 i operant en l'equació anterior:

−50.000𝑅12 + 18.000𝑅1 + 42.000 = 0 A partir de:.

−18.000 ± √18.0002 + 4 ⋅ 50.000 ⋅ 42.000 −2 ⋅ 50.000 S'obtenen les arrels −0,754 i 1,114. Descartant l'arrel negativa, concloem que 𝑇𝑈𝑅1 = 11,4%.

Projecte 2:

𝑉𝐴𝑁2 = −50.000 +

30.000

35.000

=0 1 + 𝑇𝐼𝑅2 (1 + 𝑇𝐼𝑅2 )2

Definint 𝑅2 = 1 + 𝑇𝑈𝑅2 i operant en l'equació anterior:

−50.000 𝑅22 + 30.000𝑅2 + 35.000 = 0 A partir de:.

−30.000 ± √30.0002 + 4 ⋅ 50.000 ⋅ 35.000 −2 ⋅ 50.000 S'obtenen les arrels −0,589 i 1,189. Descartant l'arrel negativa concloem que 𝑇𝑈𝑅2 = 18,9%.

Tots dos projectes serien viables, ja que superen la rendibilitat mínima requerida del 6%; com que només se’n pot realitzar un, seria més recomanable el projecte 2, atès que 𝑇𝑈𝑅2 > 𝑇𝑈𝑅1 .

b) (Fins a 1 punt) Calculem el payback per a tots dos projectes:

Projecte 1 Quan acaba el primer any falten per recuperar 50.000 − 18.000 = 32.000 €. El flux net de caixa durant el segon any és igual a 42.000 €. Si suposem que aquest flux de caixa es genera de manera homogènia al llarg de l'any, la inversió inicial es recuperará per complet després dels 32.000/42.000 ⋅ 12 = 9,1 primers mesos del segon any. La inversió del projecte 1 es recupera en 1 any i 9,1 mesos.

Projecte 2 Quan acaba el primer any falten per recuperar 50.000 − 30.000 = 20.000 €. El flux net de caixa durant el segon any és igual a 35.000 €. Si suposem que aquest flux de caixa es genera de manera homogènia al llarg de l'any, la inversió inicial es recuperarà per complet després dels 20.000/35.000 ⋅ 12 = 6,9 primers mesos del segon any. La inversió del projecte 2 es recupera en 1 any i 6,9 mesos.

Per tant, d'acord amb el criteri del payback seria preferible el segon projecte.

EXERCICI 3.

Màxim 2 punts.

a)

(Fins a 0.4 punts)

Any 1 Any 2 Any 3 Any 4

Fluxos nets de caixa

20.000 − 20.000 = 0 €

30.000 − 20.000 = 10.000 €

40.000 − 20.000 = 20.000 €

50.000 − 20.000 = 30.000 €

b) (Fins a 0,8 punts) 𝑉𝐴𝑁 = −40.000 +

10.000

20.000

30.000

= −2.135,64 €

(1 + 0,15) (1 + 0,15) (1 + 0,15)4

No seria recomanable dur a terme el projecte, ja que 𝑉𝐴𝑁 < 0.

c)

(Fins a 0,8 punts) El projecte seria viable si 𝑉𝐴𝑁 ≥ 0, 𝑉𝐴𝑁 = 𝑥 +

10.000

20.000

30.000

= 0€

(1 + 0,15) (1 + 0,15) (1 + 0,15)4

D'on 𝑥 = −37.864,36 € Per tant, el projecte seria viable si el desemborsament inicial fora menor o igual que 37.864,36 €.

NOTA: El càlcul d'aquest apartat es pot obtenir directament sumant el desemborsament inicial i el VAN obtingut en l'apartat b) de -2.135,64 €.

40.000 – 2.135,64 = 37.864,36 €

EXERCICI 4.

Màxim 2 punts.

a)

(Fins a 1,40 punts) 𝑅. 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑖𝑡𝑎𝑡 =

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑢 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡

21.620

= 0,536 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑢 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 40.360

𝑅. 𝑇𝑟𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟𝑖𝑎 =

𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑡𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 + 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒

6.120

= 0,152 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑢 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡

40.360

𝑅. 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑡 =

𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒

1.820

= 0,045;

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑢 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 40.360

𝑅. 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑡𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡 =

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑢 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖 𝑛𝑒𝑡+𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑢

151.360 219.430

= 0,69

𝑅. 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑡𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡 =

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑢 151.360

= 2,224 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖 𝑛𝑒𝑡

68.070

La situació de liquiditat de l'empresa és molt delicada. De fet, no disposa de recursos suficients a curt termini per a fer front als deutes més immediats, motiu pel qual es trobaria en una situació de desequilibri financer a curt termini o suspensió de pagaments. Aquesta mala situació es confirma a través de les ràtios de tresoreria i disponibilitat.

De la banda de l'endeutament, l'empresa està endeutada excessivament, ja que el 69% dels seus recursos financers estan compostos per finançament aliè. O que el finançament aliè representa més de 2,2 vegades el finançament propi.

b) (Fins a 0,60 punts) 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑡 𝑒𝑐𝑜𝑛ò𝑚𝑖𝑐𝑎 =

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖 𝑎𝑏𝑎𝑛𝑠 𝑑′𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑠𝑜𝑠 𝑖 𝑖𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠

7.930

= 0,0361 = 3,61% 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑢 219.430

De cada 100 € invertits en actiu, l'empresa obté 3,61 € de benefici abans d'interessos i impostos.

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑡 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒𝑟𝑎 =

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖

5.280

= 0,0776 = 7,76% 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖 𝑛𝑒𝑡 68.070

De cada 100 € de fons propis, l'empresa obté 7,76 € de benefici.

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PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATORIA:

JULIOL 2020

Assignatura: ECONOMIA DE L’EMPRESA

JULIO 2020

Asignatura: ECONOMÍA DE LA EMPRESA

CRITERIS DE CORRECCIÓ / CRITERIOS DE CORRECCIÓN

En el caso de contestar más de seis preguntas cortas, sólo se corregirán las 6 que se han contestado en primer lugar en el cuadernillo. De igual manera, si se contestan más de 2 ejercicios numéricos, sólo se corregirán los dos primeros en ser contestados.

Cuando se empiece a contestar una pregunta y después se desestime, se ha señalar con claridad que esa pregunta no es la finalmente elegida, cruzándola con una línea oblicua y con la expresión "no vale".

PREGUNTAS CORTAS Cada pregunta se valora con un punto como máximo. Si se pide que, además de contestar a la pregunta, se ponga una fórmula o se cite un ejemplo, se asignará 0,5 puntos a la respuesta correcta y 0,5 puntos a la fórmula o al ejemplo correcto.

EJERCICIOS:

En los apartados que requieran cálculos numéricos no se valorará la respuesta si únicamente se indica el resultado final, sin incluir el desarrollo que permita llegar a dicho resultado.

EJERCICIO 1.

Máximo 2 puntos.

a) (Hasta 0,8 puntos). Sobre la puntuación del apartado, cada error penaliza 0,2 puntos.

Costes fijos Licencia de actividad Alquiler de escenario y sonido Alquiler de WC químicos Salario de los DJ Conexión a la red eléctrica Seguridad Publicidad Seguro antilluvia Seguro responsabilidad civil Limpieza recinto

Costes variables Catering (paella gigante) Pulsera control Consumiciones

b) (Hasta 0,8 puntos).

Costes fijos Licencia de actividad Alquileres Salario de los DJ: 8 * 300 € Conexión a la red eléctrica Seguridad: 50 *150 € Publicidad Seguros Limpieza TOTAL

7.700

2.400

7.500

1.000

5.800

4.000

29.400

Costes variables Catering (paella gigante) Pulsera control Consumiciones 2*0,50 €

TOTAL

€/asistente

CF= 29.400 € CV= 7X I= 20X UR; I= CF+CV; 20X=29.400+7X X= 29.400/13= 2.261,53 Con 2.262 entradas vendidas no se incurre en pérdidas.

c) (Hasta 0,4 puntos) Si se ocupan las 5.000 plazas del aforo máximo:

Bº= I-C = I – CF - CV Bº= 20*5.000-29.400-7*5.000= 35.600 € de beneficio

EJERCICIO 2.

Máximo 2 puntos.

a) (Hasta 1 punto) Proyecto 1:

𝑉𝐴𝑁1 = −50.000 +

18.000

42.000

=0 1 + 𝑇𝐼𝑅1 (1 + 𝑇𝐼𝑅1 )2

Definiendo 𝑅1 = 1 + 𝑇𝐼𝑅1 y operando en la ecuación anterior:

−50.000𝑅12 + 18.000𝑅1 + 42.000 = 0 A partir de:

−18.000 ± √18.0002 + 4 ⋅ 50.000 ⋅ 42.000 −2 ⋅ 50.000 Se obtienen las raíces −0,754 y 1,114. Descartando la raíz negativa, concluimos que 𝑇𝐼𝑅1 = 11,4%.

Proyecto 2:

𝑉𝐴𝑁2 = −50.000 +

30.000

35.000

=0 1 + 𝑇𝐼𝑅2 (1 + 𝑇𝐼𝑅2 )2

Definiendo 𝑅2 = 1 + 𝑇𝐼𝑅2 y operando en la ecuación anterior:

−50.000 𝑅22 + 30.000𝑅2 + 35.000 = 0 A partir de:

−30.000 ± √30.0002 + 4 ⋅ 50.000 ⋅ 35.000 −2 ⋅ 50.000 Se obtienen las raíces −0,589 y 1,189. Descartando la raíz negativa concluimos que 𝑇𝐼𝑅2 = 18,9%.

Ambos proyectos serían viables al superar la rentabilidad mínima requerida del 6% y, cómo solo se puede realizar uno de ellos, sería más recomendable el proyecto 2 ya que 𝑇𝐼𝑅2 > 𝑇𝐼𝑅1.

b) (Hasta 1 punto) Calculamos el payback para ambos proyectos:

Proyecto 1 Cuando acaba el primer año faltan por recuperar 50.000 − 18.000 = 32.000 €. El flujo neto de caja durante el segundo año es igual a 42.000 €. Si suponemos que este flujo de caja se genera de forma homogénea a lo largo del año, la inversión inicial se recuperará por completo tras los 32.000/42.000 ⋅ 12 = 9,1 primeros meses del segundo año. La inversión del proyecto 1 se recupera en 1 año y 9,1 meses.

Proyecto 2 Cuando acaba el primer año faltan por recuperar 50.000 − 30.000 = 20.000 €. El flujo neto de caja durante el segundo año es igual a 35.000 €. Si suponemos que este flujo de caja se genera de forma homogénea a lo largo del año, la inversión inicial se recuperará por completo tras los 20.000/35.000 ⋅ 12 = 6,9 primeros meses del segundo año. La inversión del proyecto 2 se recupera en 1 año y 6,9 meses.

Por tanto, de acuerdo con el criterio del payback sería preferible el segundo proyecto.

EJERCICIO 3.

Máximo 2 puntos.

a) (Hasta 0.4 puntos)

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Flujos netos de caja

20.000 − 20.000 = 0 €

30.000 − 20.000 = 10.000 €

40.000 − 20.000 = 20.000 €

50.000 − 20.000 = 30.000 €

b) (Hasta 0,8 puntos) 𝑉𝐴𝑁 = −40.000 +

10.000

20.000

30.000

= −2.135,64 €

(1 + 0,15) (1 + 0,15) (1 + 0,15)4

No sería recomendable llevar a cabo el proyecto ya que 𝑉𝐴𝑁 < 0.

c)

(Hasta 0,8 puntos)

El proyecto sería viable si 𝑉𝐴𝑁 ≥ 0, 𝑉𝐴𝑁 = 𝑥 +

10.000

20.000

30.000

= 0€

(1 + 0,15) (1 + 0,15) (1 + 0,15)4

De donde 𝑥 = −37.864,36 € Por tanto, el proyecto sería viable si el desembolso inicial fuera menor o igual que 37.864,36 €.

NOTA: El cálculo de este apartado puede obtenerse directamente sumando el desembolso inicial y el VAN obtenido en el apartado b) de -2.135,64 €.

40.000 – 2.135,64 = 37.864,36 €

EJERCICIO 4.

Máximo 2 puntos.

a) (Hasta 1,40 puntos) 𝑅. 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 =

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 21.620

= 0,536 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 40.360

𝑅. 𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 =

𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑏𝑙𝑒 + 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒

6.120

= 0,152 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

40.360

𝑅. 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =

𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒

1.820

= 0,045;

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 40.360

𝑅. 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜+𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜

151.360 219.430

= 0,69

𝑅. 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 151.360

= 2,224 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜

68.070

La situación de liquidez de la empresa es muy delicada. De hecho, no dispone de recursos suficientes a corto plazo para hacer frente a sus deudas más inmediatas, por lo que se encontraría en una situación de desequilibrio financiero a corto plazo o suspensión de pagos. Esta mala situación se confirma a través de las ratios de tesorería y disponibilidad.

Del lado del endeudamiento, la empresa se encuentra excesivamente endeudada, puesto que el 69% de sus recursos financieros están compuestos por financiación ajena. O que la financiación ajena representa más de 2,2 veces la financiación propia.

b) (Hasta 0,60 puntos) 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑒𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑎 =

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠

7.930

= 0,0361 = 3,61% 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 219.430

De cada 100 € invertidos en activo, la empresa obtiene 3,61 € de beneficio antes de intereses e impuestos.

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 =

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜

5.280

= 0,0776 = 7,76% 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 68.070

De cada 100 € de fondos propios, la empresa obtiene 7,76 € de beneficio.